呼吸机行业面面观--抗击新冠疫情系列报告之一

投资要点

全球新冠病毒肆虐,呼吸机成为 “ 救命机 ” 。 呼吸机主要用于重症医学,家庭护理和急诊医学以及麻醉学。呼吸机生产及注册壁垒较高,转型生产呼吸机需要突破原材料供应、零部件组装以及注册认证等多方面的壁垒,全球呼吸机产量短期内无法大幅提高。在全球呼吸机市场中,有创呼吸机市场以国外品牌为主。我国有创呼吸机市场以进口品牌为主,进口市场份额占到 80% 以上。近年来,国产品牌也在崛起。迈瑞、谊安、普博等生产企业,在国内基层市场中取得了一定的市场份额,也在拓展海外市场。 抗击海内外疫情,呼吸机缺口巨大。 根据测算,在疫情中,全国对呼吸机的总需求量约为 3.2 万台,其中湖北省需建设重症病区病床 3.3 万张,危重症病区病床 1.5 万张,共需有创呼吸机 7514 台,无创呼吸机 2.3 万台。湖北以外地区需建设重症病区病床 2028 张,危重症病区病床 936 张,共需有创呼吸机 468 台,无创呼吸机 1435 台。据估计全球除中国以外地区呼吸机存量约为 43 万台,国外为应对疫情至少需要 133 万台呼吸机,缺口高达 90 万台。我国有创呼吸机生产企业共 21 家,其中 8 家的主要产品取得了欧盟强制性 CE 认证,约占全球产能 1/5 。 国内朝阳性行业,中长期市场空间广阔。 呼吸机的需求并不是疫情带来的短期一过性的,而是长期存在,且有较大增长空间。 2016 年全球呼吸机收入近 58.8 亿美元,产量约为 660 万台,复合增速为 7.2 %。 2018 年我国医用呼吸机市场规模达到 24.3 亿人民币,年增长率在 15% 左右。我国的人均呼吸机保有量与欧美发达国家相比,仍有不小的差距。疫情之后我国 ICU 建设将逐步落实到位,预计 2020 年总增量需求为 15342 台,同比增长 30.15% ;除 ICU 科室外,二级及以上医院其他科室如呼吸内科、麻醉科、急诊科等也有呼吸机新增需求,同时预计未来 2-3 年每年基层医疗机构以及五大中心的新增需求在 2 万台以上。此外,未来家用呼吸机在国内的增长空间广阔。 投资标的:推荐关注国内呼吸机相关上市公司迈瑞医疗及鱼跃医疗。 迈瑞医疗: 短期来看,医用呼吸机获得 FDA 的 EUA 认证,目前月产能 4000 台。中长期来看,缩短了公司呼吸机进入欧美高端市场的时间。 鱼跃医疗: 无创呼吸机收到 FDA 签发的 EUA ,目前日产能 700 台,预计呼吸机订单排队情况还将持续。 风险提示:疫情进展不确定性风险;海外宏观环境变化风险;原材料供应风险 。

有趣棋牌官网报告正文

一、全球新冠病毒肆虐,呼吸机成为“救命机”

1.1

有趣棋牌官网呼吸机原理

呼吸机(Ventilator)是一种可有效代替、控制或改变人的正常生理呼吸,增加肺通气量,改善呼吸功能,减轻呼吸消耗,节约心脏储备的医疗器械。可以为生理上无法呼吸或呼吸不足的患者提供呼吸,进行机械通气。

(责任编辑:有趣棋牌官网)

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